El dólar blue y los financieros bajaron hasta $120 en tres días

La semana corta termina con una fuerte caída de los dólares libres: el blue retrocedió $75 en los últimos tres días y los financieros más de $120. Es una tendencia que se consolidó desde que inició febrero y que contrasta con los desequilibrios que presenta la macroeconomía argentina, con una inflación del 20% mensual y tasas de interés negativas en términos reales.

Este viernes, el tipo de cambio paralelo se vende a $1070 en las cuevas y arbolitos que operan en la City porteña, unos $5 menos frente al cierre anterior (-0,5%). Fue una baja acumulada de $75 durante la semana corta (-6,5%) y unos $125 desde que empezó febrero (-10,5%), lo que lo llevó a tocar el valor más bajo desde comienzos de enero.

Para Fernando Marull, economista de FMyA, hubo principalmente dos factores que colaboraron con esta baja. En primer lugar, aunque la semana pasada el Gobierno dio marcha atrás con la ley ómnibus, desde el oficialismo ratificaron que seguirá vigente el déficit financiero cero para este año y el mercado compró la noticia. Segundo, con la licitación del bono importador (Bopreal) hubo una "mayor oferta de pesos" que buscó aprovechar el arbitraje de vender dólar contado con liquidación (CCL) para comprar la Serie 2 del Bopreal a $980.

Por esta última razón, las caídas son aún más pronunciadas entre los tipos de cambio financieros. El dólar MEP mediante la compra-venta de bonos AL30 aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1057,16, una baja diaria de $37,65 (-3,4%). En los últimos tres días retrocedió $105,5 (-10%) y $122,9 en la primera quincena de febrero (-11,6%).

El dólar contado con liquidación vía cedears cotiza a $1106,15, lo que significa una caída de $48 frente al cierre anterior (-4,1%). De esta manera, el CCL termina la semana con una baja acumulada de $123 (-11,1%) y de $142,95 desde que inició el mes (-12,9%).

De acuerdo con un análisis de la sociedad de bolsa Portfolio Personal de Inversiones (PPI), el contado con liqui se encuentra en el nivel más bajo en términos reales (ajustado por inflación) desde abril de 2020. A modo de comparación, en la última década la principal cotización financiera registró un valor promedio equivalente a $994 de hoy.

"La expectativa de una normalización de la economía en el corto plazo, impulsada por trascendidos de un superávit primario récord en enero, una desaceleración inflacionaria más marcada de lo esperado inicialmente y mejores condiciones climatológicas que permiten mantener las proyecciones de la cosecha gruesa, podría haberle puesto un techo a la cotización del CCL. Dicho de otra manera, dado que el CCL lucía ‘caro' ante la perspectiva de ordenamiento económico, algunos inversores podrían haber visto puntos de entrada atractivos para hacer carry trade, demandando más pesos en un mes que atípicamente la demanda de dinero sufre su mayor caída mensual en el año", consideraron.

Mientras que los analistas de Delphos Investment agregaron que la buena licitación que tuvo ayer el Bopreal pudo haber incitado en el desarme de posiciones dolarizadas, junto a las renovadas apuestas por el carry trade en el tramo medio y largo de la curva CER, y una oferta proveniente de las liquidaciones de los exportadores (un 80% lo venden al dólar oficial y un 20% al contado con liqui).

"En el actual esquema de consolidación fiscal, tasas reales negativas y controles de capitales, los dólares financieros reflejan relativamente rápido la volatilidad de las expectativas a nivel local e internacional", agregaron.

Por su parte, el tipo de cambio oficial mayorista continúa con la política de microdevaluaciones del 2% mensual. Hoy cotiza a $835,10, un avance de $0,60 frente la cierre previo (+0,1%). Frente al contado con liqui, la brecha cambiaria es del 32,5%.

Fuente La Nación